浙江工商大学金融学院
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【钱塘金融学术论坛】第154期:人民币汇率市场化、最优货币政策规则与经济波动
发布日期:2019-09-26  供稿人:夏连峰   
 
题目: 人民币汇率市场化、最优货币政策规则与经济波动
主讲人:邓贵川
时间:2019-10-09 下午2点 至 3点30分
地点:综合楼846
摘要:

随着人民币汇率市场化改革不断深入,汇率和宏观经济不确定性增加。本文基于中国资本管制、本币定价和外币定价共存、冲销干预等特征,考虑兼顾“汇率稳定”和“汇率市场化”的汇率形成机制,构建一个非对称两国DSGE模型,分析人民币汇率市场化对货币政策和经济波动的影响。研究发现:(1)当人民币汇率市场化程度不高时,“不可能三角”限制了央行货币政策区间,央行只能基于次优的政策参数实施货币政策;(2)随着人民币汇率市场化水平不断提高,最优货币政策规则下利率对通胀的反应强度不断上升,对产出缺口的反应强度不断下降;(3)外币定价下本国贸易商承担了全部汇率风险,延迟支付使得汇率市场化会加剧本国通胀波动;(4)本币和外币定价共存使得汇率的支出转换功能下降,在汇率市场化进程中,社会福利损失先增加后下降,且下降幅度较小。因此,在人民币汇率市场化进程中,央行要适时调整货币政策,加大对通胀的调控,并不断推进人民币国际化,提高跨境贸易中人民币定价和结算的比例


主讲人简介:

中山大学国际金融学院博士后,研究方向为开放经济宏观经济学、国际金融和货币政策,现有研究主要发表于《世界经济》《数量经济技术经济研究》以及《国际金融研究》等刊物,还有多篇论文处于《经济研究》等高水平期刊外审阶段。